Masalah utama yang hendak dibuktikan dalam penelitian ini adalah untuk menguji simultanitas kebijakan hutang dan kebijakan dividen dengan menggunakan variabel penjelas yaitu: profitabilitas, ukuran perusahaan, likuiditas, fix asset pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) perode 2004 s/d 2007. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap Kebijakan Dividan dan juga untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan fix asset terhadap Kebijakan Hutang. Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui adanya Simultanitas Kebijakan Hutang dan Kebijakan Dividen. Periode penelitian yang digunakan adalah tahun 2004 sampai dengan tahun 2007, dengan sampel 25 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) metode pengumpulan data dilakukan dengan metode Pooling Data, sedangkan untuk pengambilan sampel digunakan metode Purposive Sampling. Alat analisis yang digunakan adalah dengan menggunakan metode regresi Linear 2SLS (Two Stage Least Square). Hasil yang diperoleh yaitu: dugaan adanya simultanitas kebijakan hutang dan dividen dengan arah hubungan positif, namun tidak secara signifikan terbukti. Profitabilitas, likwiditas dan size menunjukkan hubungan positif dengan dividen, namun tidak signifikan. Profitabilitas, menunjukkan hubungan negatif secara signifikan dengan leverage. Size menunjukkan hubungan negatif dengan leverage, namun tidak signifikan. Asset tangibility menunjukkan hubungan positif dengan leverage, namun tidak signifikan.

The main problem is to study the simultaneity of the debt policy and the dividend policy using explanatory variables: profitability, size of company, liquidity, and fix asset on manufacturing company registered in Jakarta Stock Exchange from 2004 to 2007. This research has purposes to examine the impact of profitability, liquidity, and size of the company on the dividend policy, as well as to examine the impact of profitability, liquidity, and fix asset on the debt policy. This research also has purpose to examine the existence of the simultaneity of debt policy and dividend policy. The time frame of the data used in this research starts from 2004 to 2007, with the number of samples of 25 manufacturing companies registered in the Jakarta Stock Exchange. This research applies Pooling Data Method to collect data. Whereas, the sample collection is conducted by using Purposive Sampling Method. The analytical tool which is applied in this research is Two Stage Least Square (2SLS) Linear Regression Method. The research results shows that there is simultaneity of the debt policy and dividend policy with positive relationship but it is not significantly proved. Profitability, liquidity, and size of the company shows positive relationship with leverage but it is not significant. Profitability shows significant negative relationship with leverage. Size shows negative relationship with leverage but it is not significant. Asset tangibility shoes strong relationship with leverage but it is not significant.

Kata Kunci : kebijakan leverage, dividen, profitabilitas, likwiditas, size, dan asset tangibility