Tujuan utama penelitian ini adalah untuk menyediakan bukti empiris hubungan antara pengumuman laba dan analisis teknis (technical analysis). Hubungan keduanya dianalisis dengan empat perspektif, yaitu (1) profitabilitas sinyal analisis teknis di sekitar tanggal pengumuman laba, (2) peran analisis teknis sebagai informasi pesaing pengumuman laba, (3) return asimetri pada sinyal beli dan jual sebelum pengumuman laba, dan (4) peran sinyal analisis teknis terhadap hubungan kejutan laba dan reaksi harga saham. Studi ini meyakini adanya dua pihak utama dalam perdagangan saham, yaitu informed investors (investor berinformasi) dan noise traders. Investor yang memiliki informasi superior akan bertransaksi sebelum pengumuman laba. Transaksi investor berinformasi akan mengakibatkan pergerakan harga sebelum pengumuman laba. Pergerakan harga ini diharapkan bisa dimanfaatkan oleh noise traders melalui sinyal analisis teknis. Penelitian ini menghasilkan empat temuan utama. Yang pertama, sinyal analisis teknis sebelum pengumuman laba merupakan sinyal yang menguntungkan, namun sinyal analisis teknis setelah pengumuman laba bukan merupakan sinyal yang menguntungkan. Kedua, return saat munculnya sinyal analisis teknis sebelum pengumuman laba berpengaruh negatif terhadap return saat tanggal pengumuman laba. Ketiga, pada sinyal analisis teknis sebelum pengumuman laba, return atas sinyal beli lebih besar daripada return atas sinyal jual. Yang terakhir, sinyal analisis teknis memengaruhi hubungan antara kejutan laba dan return taknormal saat pengumuman laba. Hasil ini menunjukkan adanya hubungan antara pengumuman laba dan analisis teknis.

The primary objective of this study is to provide empirical evidence of the relationship between earnings announcements and technical analysis. The relation between earnings announcements and technical analysis are analyzed with four perspectives, namely (1) the profitability of technical analysis signals around the earnings announcements, (2) the role of technical analysis as competing information of earnings announcements, (3) asymmetry return on buy and sell signals before earnings announcements, and (4) the role of technical analysis signal on the relationship between earnings surprises and price reactions. This study suggests that there are two main parties in stocks trading; there are informed investors and noise traders. Informed investors or superior investors will trade before earnings announcements. Their activities produce price movements before earnings announcements. Noise traders are expected to detect the activities using technical analysis signal before earnings announcements. This research results four main findings. The first, technical analysis signals before (after) earnings announcements are profitable (unprofitable) signals. Second, technical analysis signals before earnings announcements absorb price reaction on earnings announcement dates. Third, the return on buy signals are greater than the return on sell signals. The latter, technical analysis signals affect the relationship between earnings surprises and abnormal return on earnings announcement dates. These results indicate that there is a relation between earnings announcements and technical analysis.

Kata Kunci : -