T Pur f

Free cash agency problem, kepemilikan manajerial, kebijakan hutang dan kinerja perusahaan dalam mengontrol konflik keagenan

Penulis

Purwidianti, Wida

Pembimbing: Dr. Erni Ekawati,MSA, MBA


ABSTRACT : Free cash flow has been identified as having the potential to be a major agency cost where managers make expenditures that has negative NPV. This agency problem can reduce firm profitability. The firm with high free cash flow and poor growth opportunities will suffer from the free cash flow agency problem. The research aims to explore how reduce agency conflict of free cash flow agency problem with used managerial ownership and debt policy. The data used in this research taken from the period of 2000-2006. There are 101 samples chosen based on purposive sampling. We used Tobin’s Q as our measure of long terms performance. Managerial ownership and debt policy used as moderating variable. The firm has free cash flow agency problem if it has above mean free cash flow and below mean growth opportunities. The research includes six control variables (size, age, capital intensity, dividend yield, marketing intensity and outside block holder) in model. The result of this research shows that free cash flow agency problem has negative and significant impact on firm performance. Managerial ownership can reduce negative impact free cash flow agency problem on performance. However, debt policy could not used to reduce negative impact free cash flow agency problem on performance.

INTISARI : Free cash flow telah diidentifikasi sebagai suatu potensi adanya masalah keagenan dengan cara manajer mengeluarkan pengeluaran-pengeluaran yang mempunyai NPV negatif. Masalah keagenan ini dapat mengurangi profitabilitas perusahaan. Sebuah perusahaan yang mempunyai free cash flow yang tinggi dan kesempatan pertumbuhan yang rendah akan mengalami free cash flow agency problem. Penelitian ini mempunyai tujuan untuk menyelidiki cara mengurangi konflik keagenan yang dicerminkan melalui free cash flow agency problem dengan menggunakan kepemilikan manajerial dan kebijakan utang. Data yang digunakan dalam penelitian ini diambil dari tahun 2000 sampai 2006. Terdapat 101 sampel yang dipilih berdasarkan purposive sampling. Peneliti menggunakan Tobin’s Q sebagai ukuran dari kinerja jangka panjang. Perusahaan mempunyai free cash flow agency problem jika perusahaan tersebut mempunyai free cash flow di atas rata-rata dan pertumbuhannya di bawah rata-rata. Penelitian ini memasukkan enam variabel kontrol (ukuran perusahaan, umur, capital intensity, dividend yield, marketing intensity dan outside block holder) dalam modelnya. Hasil dari penelitian ini dapat disimpulkan free cash flow agency problem dapat mengurangi kinerja perusahaan. Kepemilikan manajerial dapat mengurangi pengaruh negatif free cash flow agency problem terhadap kinerja perusahaan. Sebaliknya, kebijakan utang tidak dapat digunakan untuk mengurangi pengaruh negatif free cash flow agency problem terhadap kinerja perusahaan. Kata-kata kunci: Free Cash Flow Agency Problem, Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Utang dan Kinerja Perusahaan.

Kata kunci Free cash agency problem,Kepemilikan manajerial,Kebijakan hutang dan kinerja perusahaan
Program Studi S2 Manajemen UGM
No Inventaris c.1 (3461-H-2008)
Deskripsi xii, 86 p., bibl., ills., 29 cm
Bahasa Indonesia
Jenis Tesis
Penerbit [Yogyakarta] : Universitas Gadjah Mada, 2008
Lokasi Perpustakaan Pusat UGM
File Tulisan Lengkap dapat Dibaca di Ruang Tesis/Disertasi
  • Anda dapat mengecek ketersediaan versi cetak dari penelitian ini melalui petugas kami dengan mencatat nomor inventaris di atas (apabila ada)
  • Ketentuan Layanan:
    1. Pemustaka diperkenankan mengkopi cover, abstrak, daftar isi, bab pendahuluan, bab penutup/ kesimpulan, daftar pusatak
    2. Tidak diperbolehkan mengkopi Bab Tinjauan Pustaka, Bab Pembahasan dan Lampiran (data perusahaan/ lembaga tempat penelitian)
    3. Mengisi surat pernyataan, menyertakakan FC kartu identitas yang berlaku

<< kembali